心理賬戶：基金投資中最難逃的“投資魔咒”

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作者  |   大凡基金

出品  |  大凡投資（ID：dafantouzi）

在行爲金融學中，有一個非常著名的概念——心理賬戶。

舉個簡單的例子。

答案顯而易見(jiàn)，大部分人在情況一下，還是(shì)會選擇繼續去(qù)看演唱(chàng)會；但(dàn)在情況二下，大部分人都會選擇不去(qù)了。

這就有個疑問了，明明這損失的金額都是(shì)一樣的，爲什麽人們做出的選擇卻不同呢？

這就是(shì)“心理賬戶”的影響。

在第一種情況下：人們普遍是(shì)将演唱(chàng)會門票(piào)和基金賬戶的損失都是(shì)放(fàng)在不同的“心理賬戶”中的，基金賬戶的損失，并不會影響到演唱(chàng)會門票(piào)的支出。

在第二種情況下：原本花費(fèi)的演唱(chàng)會門票(piào)和後面需要補買的門票(piào)的預算都在同一個“心理賬戶”裏，所以去(qù)看演唱(chàng)會的預算就變成了雙倍預算。

在“心理賬戶”的概念裏，人們對所有的資金來源以及預算分配的态度其實都是(shì)不同的，會将所有資金都放(fàng)在不同的心理賬戶中。

而在基金投資中，最需要警惕的就是(shì)“心理賬戶”給投資期望所帶來的“魔咒”。

在基金投資中，也容易陷入“心理賬戶”的誤區。

如果你購買了一隻100萬的私募基金，持有期爲一年。在持有過程中，你會如何看待這本金的100萬？還有利潤？

• 部分投資者會将本金的100萬和利潤，放(fàng)在同一個心理賬戶中，在持有該基金的過程中就容易過度關注基金的漲跌，從而忽略了基金長期的收益。

• 有投資者，會将本金的100萬和利潤分别放(fàng)在不同的“心理賬戶”中，這樣投資者對待利潤的态度就明顯不同了，即便是(shì)利潤回落也不會太心疼，但(dàn)是(shì)這就容易讓投資者錯過止盈或者盈利再投資的機會。

在“心理賬戶”的影響下，很多投資行爲都是(shì)非理性的。

“心理賬戶”會将各類收入和支出進行分門别類，但(dàn)是(shì)從收入支出本身的性質而言，應該要一視同仁的，所作出的投資決策也應該是(shì)理性的、一緻的。

所以投資者要判斷一隻基金産品是(shì)否要繼續持有，不能隻關注短期的漲跌，要結合市場環境，對産品本身以及基金經理進行理性的分析。

投資沒有絕對性，不可能做到每一筆投資都是(shì)盈利的，将投資目光放(fàng)在資産整體的配置上，這樣才能逐漸排除“心理賬戶”對基金投資的影響。