随着金融與人工智能的深度融合，量化交易因其穩健的投資回報備受市場青睐。
前瞻的人，總是(shì)善于預見(jiàn)未來。早在2012年，熱愛期貨交易的李俊就看到了這一趨勢。作爲大凡投資的創始人，他毅然選擇帶領團隊嘗試程序化交易，2013年公司便上線(xiàn)運行了第一套量化交易平台。
如今，大凡投資旗下産品大凡一号，已經連續兩年問鼎期貨策略私募業績榜冠軍。在李俊看來，中國财富管理市場發展迅猛，競争将愈發激烈，苦練内功方能行穩緻遠。
創業因“不務正業”
從14年前開始接觸股市到成立大凡投資專注于期貨交易，李俊笑稱：“十多年前還在上大學時，就一門心思想做好交易，使學業一塌糊塗。不過，可能也正是(shì)因爲不務正業，才找到了真正熱愛的事情并選擇堅持下去(qù)。”
對于李俊而言，2007年是(shì)他人生新的起點。在這一年，他與期貨交易結緣，在實踐中建立并不斷完善适合自己的交易體系。經過3年的經驗積累，李俊在2010年參加全國期貨實盤大賽，最終賺取了20倍的收益。
很多期貨交易員(yuán)會說，在期貨市場做投資如履薄冰，是(shì)件極孤獨的苦事。有意思的是(shì)，多年的交易經曆并沒有在李俊身上留下過多痕迹。他笑言，熱愛才讓自己不覺疲憊，不感孤獨。
也因爲熱愛，李俊在2011年成立了界率團隊，聚集了11位志同道合的職業操盤手，這個團隊便是(shì)大凡投資的前身。“當時團隊裏沒有明确的分工，大家都在同一個辦公室做交易，收盤後還會互相(xiàng)交流、複盤。而且我們喜歡研究國外的金融發展史，我們認爲中國市場未來一定會和國際接軌，打開私募備案制的大門。”李俊回憶道。
經過兩年的籌備，2014年大凡投資正式成立，并于2015年取得私募牌照。在李俊看來，随着期貨市場的不斷發展，期貨交易品種不斷增加，交易策略會更加多元化，新的機會也将不斷湧現(xiàn)。
立業靠聚沙成塔
不停閃爍的電腦自動進行着高速交易，賬戶的盈利額不斷增加，很多投資者據此把量化交易視爲一種“可以躺着賺錢”的方式。但(dàn)現(xiàn)實，真有這麽美好嗎(ma)？
李俊坦言：做量化交易，沒那麽簡單。
大凡投資的成員(yuán)都曾獲得過期貨實盤大賽的冠亞軍，主觀交易能力較強，但(dàn)期貨交易中的起起伏伏讓李俊認識到，轉型量化交易才能滿足投資者實現(xiàn)穩健收益的核心需求。“不過，轉型做量化交易就意味着從零開始。我們花費(fèi)了3年時間打磨股指期貨的交易策略，轉戰商品期貨後，再修改交易模型，可以說量化交易對整體團隊的研發實力、IT系統和風控系統的要求非常高。”李俊說。
終于，功夫不負有心人。大凡投資旗下産品大凡一号的業績連續兩年排名第一，其他自主管理的基金産品自2018年以來也均實現(xiàn)穩定的正向收益。
同時，李俊對風險控制尤爲看重。他始終堅持穩中求進的投資風格，采用自上而下體系對各策略的資金占比進行分配。
據李俊介紹，大凡投資首先将50%的資金投向貨币基金、國債逆回購等低風險市場，保證基礎的穩定收益，并獲得較好的流動性來應對可能出現(xiàn)的風險。其次，對于剩餘占比不超過50%的資金，公司會結合當前的宏觀經濟運行情況及市場波動率，将資金動态分配到期貨及衍生品市場。最後，在市場資金分配完成後，再按照策略進行分配。
展業需練好内功
與主觀交易不同，量化交易對交易系統的速度、交易品種的流動性和交易規則的限制等都有特别的要求，因而各種量化策略必定是(shì)在某些市場容量限制内才能獲得最佳收益。
李俊表示，大凡旗下産品的策略是(shì)多品種、多周期、多市場的有效組合，整體策略數量較多，交易頻(pín)率也爲中低頻(pín)，容量上限較大。
不過有意思的是(shì)，盡管大凡目前的資産管理規模距離(lí)容量上限還有一段距離(lí)，李俊依然不願意在近幾年快速擴張規模，他很清楚，投資能力一定要與資産規模相(xiàng)匹配。
用他的話(huà)來說，在财富管理這個行業裏，比的是(shì)誰能活得更久。“我們并不急于把規模做大。做資産管理一定要平衡好投資管理能力和資産規模之間的關系，與其快速擴展導緻業績受影響，我甯願在規模可承受的範圍内逐步擴展。”
據了解，大凡投資在策略研發上做了三方面的工作：一是(shì)自主培養專業、經驗豐富的投研人員(yuán)，在策略開發上做到推陳出新。二是(shì)與重慶大學、重慶理工大學等重慶知(zhī)名高校合作，共同構建金融人才培養體系。三是(shì)打造嚴格的量化投研體系，保證策略的産出及有效性。
對于資本市場的後續走勢，李俊認爲，新冠肺炎疫情對經濟産生短期沖擊，但(dàn)目前資本市場的表現(xiàn)已經趨于理性，後市值得期待。而在交易策略方面，大凡投資将立足于自身的優勢，繼續優化産品策略，更好地完成基金管理人的職責。
來源：上海證券報
